Mysteel解读:10月之后猪价底部反弹,但盈利谨慎乐观

来源:上海钢联农产品网

作者: 徐学平

  [导语] 10月以来,受天气、季节性需求回暖等因素,粮食、蔬菜、生猪等基础农产品普遍出现上涨,其中生猪价格涨幅明显,整体盈利状况有所改善。11月开始,南方腌腊等需求启动,但考虑到存栏量高企、冬季相关成本偏高等,养殖利润仍面临不确定性风险。

  2021年生猪市场整体走势较弱,伴随生猪产能的稳健恢复,生猪供应趋于宽松,生猪价格从年初35元/公斤的高位持续阴跌,生猪养殖也从前期暴利转向亏损局面,再次展现了生猪行业市场变化快、风险大的一面。

  10月之后,生猪价格迎来拐点,市场久跌之后出现反弹。11月中期南方腌腊需求启动,远期年底需求预期较旺,对养殖利润带来利好,但考虑到饲料原料高位运行,其他成本较高,整体仍需谨慎乐观。

  10月生猪市场阶段性回暖,但并非行情反转

  

  10月国庆期间出栏较多,猪价跌幅较大,部分区域跌入“4 字头”。国庆节过后,出栏压力减轻,大猪货源紧俏,加上第二轮收储成交情况较好等提振下,东北引领全国猪价出现一轮较快上涨,猪价平均最高涨至16.52元/斤,累计反弹50%以上。

  11月上旬猪价先涨后稳。立冬节气前后,北方出现大范围雨雪降温天气,东北生猪外调受阻,部分企业被动压栏。屠宰生猪收购不足,南方部分地区腌腊、灌肠需求提前,南方猪价跟涨。天气转晴后,东北高速陆续解封,猪价上涨减缓。

  11月中期至月底,南方腌腊需求升温,1月串联元旦、春节两个重要节日,猪肉价格仍处于相对低位,性价比优势突出,年底猪肉消费较往年偏旺,对生猪价格有支撑。但考虑到生猪存栏量已经高位,年底存在集中出栏可能,生猪价格随时有回落风险。

  国庆之后生猪盈利暂时小幅改善

  

  伴随猪价一路阴跌,今年生猪养殖利润不断缩水。根据Mysteel监测的数据看,年初国内生猪均价在35.84元/公斤,养殖利润丰厚,自繁自养利润在2000元/头以上。经过半年时间,6月自繁自养由盈利转入亏损,而外购仔猪模式在5月更早一些转入亏损。9月底亏损最严重,自繁自养亏损达到每头亏损630元以上,外购仔猪每头亏损达到1670元以上。

  10月国庆节之后,国内生猪价格底部反弹,自繁自养出现小幅盈利,但外购仔猪仍未扭转亏损。11月上旬,国内出现大范围寒潮降雪天气,加上终端阶段性备货,生猪价格继续上涨,养殖盈利继续小幅提升,后期养殖利润取决于生猪价格和饲料等成本之间的变化。

  新玉米上市后,玉米及小麦同步冲高

  10月华北、东北新玉米上市之后,玉米价格偏强运行。东北新粮上市偏慢,今年潮粮烘干成本高,基层惜售较浓,加上物流紧张,产区及销区玉米都有提涨。华北收获上市期间出现持续阴雨,玉米上量不足,山东玉米价格出现较快上涨。11月上旬,大范围降雪导致购销活动收紧,山东玉米领涨全国,玉米反弹到前期高点,山东潍坊深加工收购价达到1.45元/斤附近,较低点反弹13%。近日玉米冲高遇到阻力,价格小幅松动。

  今年小麦在饲料中替代玉米较强,10-11月小麦价格也出现较大涨幅。10月上旬主产区阴雨较多,小麦购销不畅,小麦播种较往年推迟半个多月,加上玉米上涨支撑,小麦开启快涨模式,制粉企业提涨争收,主产区面粉厂收购价格突破1.40元/斤,创10新年新高。目前在政策重启拍卖调控下,小麦涨势暂时减弱,但预期跌幅有限。

  综上所述,10-11月受天气、心态、政策等影响,猪价从底部超跌反弹,但这并非意味着行情的彻底反转,年底生猪市场多空因素交织,预计生猪价格或在窄幅区间内震荡。而玉米、小麦等饲料原料价格中远期维持偏强,冬季养殖保暖、疫情保健等成本支出也不容忽视,养殖盈利仍面临诸多压力。目前生猪盈利改善基础不牢,不宜过度乐观压栏等,后期择机逢涨按批出栏、落袋为安,确保年底有一定的养殖收益。