美国或将没收黄金,中国或将要为持有美债向美国付款,意料外的出现

路透社在11月19日公布的一项调查显示,美联储将在2022年晚些时候加息,比刚一个月前的预期提前,大多数受访者表示,美联储甚至应该还要更早采取行动以对抗通胀。10月美国通胀率触及31年高位至6.2%(此前已连续三个月维持在5%以上),分析师称,至少到2024年通胀率都将高于美联储目标。

而对于美联储的关键通胀指标,核心个人消费支出(PCE)物价指数的同比变动率,分析师普遍认为2021年第四季度和2022年第一季度仍将保持在4%以上,是美联储设定2%目标的两倍,目前,强劲的零售数据正在推动美债5年期盈亏平衡通胀率升至历史新高。

美国银行在11月15日发表的报告中指出,2021年4月至10月,包括房租在内的真实通胀率应为7.2%,并称美国通胀的最高水平还远未来到,根据1990年代的CPI衡量方法,在过去的一年美国经历了9%以上的通胀,稍早前,美前财长姆努钦更是对CNBC称,美联储应谨防通胀持续高企后的失控风险,处于历史高位的通胀率不会只是暂时的。

美国印钞厂一角

BWC中文网百家号财经团队经过计算发现,11月19日,美国10年期国债收益率为1.51%,此前一个交易日一度升至1.634%,经10月通胀率(6.2%)调整后,10年期美债的实际利率为负4.6%左右,且负值区间已持续43周,这在美国债券发行史中是很罕见的。

很明显,这是美财政部和美联储自去年3月开启无底线不限额度的超级宽松货币政策后的结果,因为,美国每次爆发新的危机时,他们解决方案就是印钞、花钱和借更多的钱,这也使得最近几周以来美债发行需要疲软,吸引力下降,美债市场遍地地雷,投资者损失不小,这在美财政部在12月15日后又将出现用尽存款的背景将变得更加明确。

正如下图所示,随着美联储资产负债表的大规模扩张(以及随之而来的利率操纵),实际联邦基金利率显示为负(美国上一次出现如此大规模的负利率不是因为利率低,而是因为通货膨胀高)。据彭博美国国家证券流动性指数显示,截至11月12日,美国有效联邦基金利率为0.043%,离负利率区间仅一步之遥。

美国十年期债券真实利率

而美联储之所以放任出现实际负利率的原因,是因为高通胀会降低美国发行债务的成本,这意味着,美国债权人的债务资产逐渐被没收,这相当于隐形违约。事实上,美财长早在9月29日参加的一次国会金融听证会时表示,“目前我们处于极低利率环境,美债相对于发行的规模增量来说实际偿债成本一直为负,并预计利率成本将维持在低位”,因为,零利率将帮助美国管理其债务负担。

这表明,目前接近零利率的有效联邦基金利率还将在相当长的一段时间内保持在该水平,甚至不排除出现负利率的可能性。正如路透社监测到的数据显示,目前,美元实际影子利率处于负值区间(具体数据趋势请参考下图)。

虽然,由于美国经济的持续复苏、资产负债表的持续扩张和金融资产泡沫化,一些分析师也不再预测美国会主动采取负利率的可能,但有分析认为,在不可知因素突然中断经济复苏预期和美国债务爆表下,美联储可能在未来某个时候立即改变主意,从而支持负利率。

我们查询TreasuryDirect在11月15日监测到数据,美财政部在2021年度开始到目前为止支付的7610亿的利息成本要比2020年同期减少了354亿,而利息成本支出大幅下降的原因,是因为债务实际利率大幅下降,从2019年5月的2.47%降至目前的1.52%。

很显然,这将为不断膨胀的债务提供了继续快速扩张的动力,而这也意味着美联储的资产负债表虽然已经在减码,但长期来看仍将在负利率的过程中扩张得更快更大,这在美联储在高企的通胀数据下,在货币政策上的正式服软并将持续维持零利率水平后将变得更明确。

美联储主席鲍威尔

这更意味着从美债市场的实际收益(扣除通胀)来看,包括中国、日本、德国、澳大利亚、法国、英国、沙特、俄罗斯等在内的全球海外美债投资者可能将要为持有美债转而向美国财政部倒贴费用付款,但这反过来又必将会影响到美元的储备货币地位,使得美国经济陷入囚徒困境,并会促使美债投资者加快抛售美债,IMF在10月公布的美元在全球各国外储中的占比降至25年以来的新低至59.54%就是最新的例证。

据美国财政部在11月17日公布的国际资本流动报告显示,9月份,包括私人投资者、全球央行级别的投资者在内的总资金共有535亿美元的美债资金净流出,以国家为背景的全球央行美债投资者更是已经连续第五个月净抛售美债,比如,日本9月所持美债大幅减少了202亿美元至1.3万亿美元,这也是自2019年9月以来最大的月度抛售,而就在这个节骨眼,又有一件让市场感到意外的事发生。

数据来源美财政部网站

据全球顶级对冲基金经理Crispin Odey在一周前发布的一份更新版的最新报告中表示,美国财政部可能会很快没收私人持有的黄金,因为,他们将失去对通胀的控制,我们注意到,这在美国历史上是有过先例的。

虽然,Crispin Odey也坦言美国只有在感到有必要为全球商贸环境建立一个稳定的结算单位时才会这样做。与此同时,据美国金融网站ZeroHedge一周前援引美国堪萨斯州提出的一项更新提案(HB2123)显示,该州通过立法让黄金成为法定货币,具备与美元一样的货币功能,我们也注意到,包括威斯康星州、田纳西州、弗吉尼亚州等在内美国的多个州也宣布让黄金成为与美元并驾齐驱的货币,更是出乎华尔街的意外。(完)

爱梦泪雨:卖卖高科技资源嘛,航发技术,火箭技术、半导体技术,都给卖掉不就有钱了,要相信科技是迭代的,别藏着掖着当宝贝啊,经济本来就不景气还打贸易战,搞制裁,不是作嘛